Kreće Altsezona? ETH vs. Russell 2000 otkrivaju detalje

Altcoini se spremaju za ono što bi moglo biti njihov najveći rast u ovom ciklusu, dok dominacija bitcoina pada već četiri tjedna zaredom. Veliko je pitanje hoće li taj rast zaista eksplodirati prema gore ili bikovski hype postaje pomalo prenapuhan. U današnjem članku provjerit ćemo neke od ključnih pokazatelja alt-sezone i vidjeti kako su se razvijali otkako smo posljednji put govorili o njima. Nekolicina pokazuje znakove iscrpljenosti, dok drugi sugeriraju eksplozivan proboj. Analizirat ćemo i kako snažan potez indeksa Russell 2000 može signalizirati ETH‑ov uspon prema svom povijesnom vrhuncu. Ako se to ostvari, moglo bi potaknuti altcoin‑ludilo slično onome koje smo vidjeli 2021. godine. Kao i uvijek, prikazat ćemo i bikovske i medvjeđe scenarije na neutralan način, kako biste mogli odlučiti na koju stranu trgovine želite stati.

Najprije ćemo pogledati kako su se ETH i Russell 2000 kretali sinkronizirano i kako ETH djeluje poput poluge na Russell, osobito tijekom razdoblja sklonosti riziku. Pogledajmo sada ova dva grafikona jedan pored drugog. Prvi je ETH, a drugi indeks Russell 2000. 

Na prvi pogled oba pokazuju zapanjujuće slične strukture. Oboje su vrhunac dosegnuli oko studenoga 2021., formirajući jasan makro vrh. Nakon toga ušli su u dugotrajni silazni trend, dno su našli tek nakon više od godine dana boli. Zanimljivi su njihovi obrasci oporavka. Oba grafikona pokazuju snažne uzlete s dna, svaki je napravio korekciju na pola puta prije nastavka rasta. Kod ETH‑a je cijena skočila gotovo 160 % od lokalnog dna oko 1 400 dolara do sadašnjih razina blizu 3 700 dolara. Sada cilja na prethodni vrh oko 4 800 dolara. Ako ETH uspije probiti svoj povijesni maksimum, altcoini će eksplodirati, a dominacija bitcoina mogla bi ozbiljno pasti. Na grafu Russella vidi se sličan oporavak u obliku slova V. Nakon dna oko 1 700 bodova vratio se prema prijašnjim najvišim razinama blizu 2 460 bodova, što je također njegov povijesni vrh.

Ove sličnosti nisu slučajne. Oba instrumenta služe kao pokazatelji sklonosti riziku. ETH predstavlja apetit za rizikom u kriptu, dok Russell 2000 odražava male dionice koje obično nadmašuju velike dionice u okruženjima sklonima riziku, kada likvidnost teče u rastuću imovinu umjesto u sigurna utočišta. Ključna poruka je sljedeća: ako Russell 2000 uspije probiti svoj povijesni vrh na 2 460 bodova, to signalizira snažan rizik‑apetit u cijelom tržištu. Povijesno, kada mali indeksi nadmašuju velike, kripto agresivno raste zajedno. Ako Russell probije tu razinu, vrlo je vjerojatno da će ga ETH slijediti vlastitim usponom prema povijesnom maksimumu i možda ući u nova cjenovna područja iznad 4 800 dolara. To bi postavilo ton za druge manje altcoine, a dominacija bitcoina vjerojatno bi pala ispod 60 %. Stoga držite ove korelacije na radaru. Ne poklapaju se uvijek iz dana u dan, ali na tjednim vremenskim okvirima ove makrokorelacije vodile su glavne kripto rallyje u prijašnjim ciklusima.

Sada prijeđimo na neke indikatore koje pratimo kako bismo vidjeli kako se oblikuje potencijalna alt sezona. Počet ćemo s parom ETH/BTC. 

Ovaj graf promatramo već neko vrijeme, čekajući da probije onu ključnu razinu otpornosti na 0,30, i konačno se to dogodilo. ETH/BTC se probio iznad 0,30 i trenutačno se drži malo iznad te razine. Usput, ovu probu ETH/BTC para objavio sam na mreži X čim se dogodila, pa ako ste tamo aktivni, svakako nas zapratite za ažuriranja u stvarnom vremenu. Povijesno je ovo područje djelovalo kao glavni pivot. Ako ETH/BTC uspije ponovno testirati 0,30 i zadržati je kao potporu, to bi bio snažan bikovski signal koji bi mogao otvoriti put prema cilju 0,35 u narednim tjednima. To bi odražavalo rastuće povjerenje u ETH i postavilo scenu za širu alt sezonu. Međutim, ako ne uspije zadržati ovaj proboj i sklizne natrag ispod 0,30, postoji velika vjerojatnost dublje korekcije prema području 0,24 koje je povijesno služilo kao solidna potpora. Za sada je kretanje cijene konstruktivno, ali kao i uvijek, obratite pozornost na dnevna zatvaranja kako biste potvrdili ovaj proboj prije preagresivnog pozicioniranja.

Sljedeći je indeks alt sezone. 

Ovaj je pokazatelj nedavno skočio na 59, ali se potom blago povukao na oko 53. Važno je primijetiti da je zona između 50 i 60 u posljednje vrijeme područje odbijanja. Jasna odbijanja vidjeli smo u travnju 2024. i ponovno u siječnju ove godine pri tom dvostrukom odbijanju. Povijesno gledano, odlučan proboj iznad 60 zaista pokreće motor alt sezone, gurajući indeks brzo u 80‑e, gdje vidimo široke altcoin rallyje diljem tržišta. Do tada ostajemo u tom nezgodnom rasponu u kojem pumpanja ostaju selektivna, a rotacije po tržištu oštre i nemilosrdne. Zato držite ovu razinu na radaru, jer ako probijemo i zadržimo se iznad 60, to bi moglo pokrenuti pravu alt sezonu s rastom koji topi lica, sličnu onima koje smo vidjeli u prošlim ciklusima.

Sada o dominaciji bitcoina. 

Trenutno je zatvorila svoju četvrtu uzastopnu crvenu tjednu svijeću, što nismo vidjeli od 2022. U jednom je trenutku pala na 60,5 % prije nego što se blago oporavila na 61 %. To je značajno jer, da bi altcoini doista ostvarili one astronomske dobitke kojima se svi nadaju, trebamo da dominacija bitcoina odlučno probije ispod 60 % i nastavi padati. Dok se to ne dogodi, altcoin rallyji vjerojatno će ostati više specifični za pojedine projekte nego prava alt sezona u kojoj sve pumpa u tandemu.

Zatim, naoraviti ćemo analizu MVRV omjera dugoročnih holdera, metrici koja se često prati za određivanje vrhova ciklusa. 

Trenutačno je MVRV još uvijek udobno ispod 3,3, što sugerira da ovaj val rasta ima prostora za nastavak. Povijesno se pokazalo uspješnim uzimati profite kada MVRV dosegne oko četiri. Prodaja altcoina kada ova metrika prijeđe četiri spasila bi mnoge od velikih padova tijekom ožujskog rallyja i ponovno u razdoblju od studenoga do prosinca prošle godine. To i dalje ostaje jedan od glavnih signala za procjenu iscrpljenosti tržišta i disciplinirano tempiranje izlaza.

I naposljetku spomenimo dominaciju otvorenog interesa, koja postaje zanimljiva. 

Trenutačno bitcoin čini otprilike 40 % ukupnog otvorenog interesa, dok altcoini drže oko 35 %. Taj se razmak brzo smanjuje i opasno približava preokretu. Ova je metrika važna jer kada otvoreni interes altcoina premaši bitcoinov, to obično predstavlja pouzdan znak pjene na tržištu. Povijesno je taj preokret označavao lokalne vrhove, pri čemu se pokazalo mudrim uzeti profite ili se rotirati natrag u bitcoin. Ako vidimo da altcoin otvoreni interes premašuje BTC‑ov u nadolazećim tjednima, osobno ću početi stezati stop‑loss naloge i agresivnije smanjivati izloženost altovima kako bih zaključao dobit prije mogućih naglih rušenja cijena.

Na kraju, pogledajmo dominaciju stablecoina na tjednom grafu. 

Ona i dalje lagano opada, što je općenito pozitivan znak jer pokazuje da kapital prelazi u aktivne pozicije. Međutim, još nije ponovno testirala onu ključnu razinu od 5,18 % koju smo vidjeli tijekom rallyja u ožujku i studenom. Ako ponovno dođemo do tog područja, to bi tiho moglo pripremiti tržište za još jednu snažnu uzlaznu etapu, slično prethodnim rallyjima.

Pa, što možemo zaključiti iz svih ovih pokazatelja? Neke metrike poput proboja ETH/BTC para i MVRV omjera sugeriraju da ovaj rast još ima prostora. S druge strane, signali poput indeksa alt sezone koji biva odbijen oko 60 pokazuju iscrpljenost što upućuje na određeni oprez. Slabljenje dominacije bitcoina izgleda obećavajuće za altove, ali kako se dominacija otvorenog interesa približava preokretu, mudro je ostati agilan.